Incontra il nuovo capo di GE: può Larry Culp raddrizzare la nave?

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Incontra il nuovo capo di GE: può Larry Culp raddrizzare la nave?[modifica]

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  • GE ha cambiato le nostre vite. Perché è in difficoltà?

General Electric si sta rivolgendo a un estraneo per ripulire un disastro che ha richiesto decenni per essere creato.[modifica]

  • Larry Culp, 55 anni, è un leader riconosciuto per il suo approccio pratico. Ha ricevuto l'accoglienza di un eroe da Wall Street lunedì dopo essere stato improvvisamente installato come nuovo capo di GE. Il prezzo azionario battuto di GE è aumentato del 10%.
  • Culp, che è diventato amministratore delegato del produttore industriale Danaher a soli 37 anni, affronta un compito monumentale nel ripristinare GE alla grandezza. L'iconico produttore di lampadine, macchine per la risonanza magnetica e motori a reazione sta perdendo molto tempo a causa di accordi scaduti, complessità inutile nella struttura aziendale e debito crescente.
  • Quasi mezzo trilione di dollari è evaporato dal valore di mercato di GE negli ultimi 18 anni. È all'incirca la dimensione di Facebook.
  • GE, una società orgogliosa dell'eccellenza manageriale, è così disperata che per la prima volta nei suoi 126 anni di storia è guidata da un estraneo.
  • "GE è stato come assistere a un lento (ma fatale) disastro ferroviario", ha scritto Scott Davis, capo analista di Melius Research, lunedì.
  • "Rilassare 15 anni di decisioni sbagliate richiederà coraggio", ma Davis ha aggiunto: "Non vorrei scommettere contro Larry".

Culp porta credibilità[modifica]

  • Introducendo sangue fresco, GE sta scommettendo che sarà in grado di accelerare un piano di risanamento avviato sotto John Flannery, un veterano della compagnia trentennale che è stato spodestato senza troppe cerimonie come CEO per lasciare spazio a Culp.
  • "GE dovrebbe essere elogiato per la selezione di un outsider affidabile e stagionato di GE", ha scritto l'analista di Cowen Gautam Khanna ai clienti. Culp è probabile che "identifichi più candidamente e rapidamente quanto possano essere brutte cose".
  • Culp ha realizzato un track record impressionante mentre conduceva Danaher tra il 2001 e il 2015. Il fatturato e la capitalizzazione della società sono quintuplicati in quel periodo.
  • Il laureato della Harvard Business School è accreditato con il rifacimento di Danaher da produttore stanco in un'azienda moderna con solide scienze della salute e attività tecnologiche. Ha spinto Danaher in assistenza sanitaria, un'azienda che oggi vende strumenti, luci e software utilizzati dai dentisti.
  • "Ha le costolette per assumere una società di queste dimensioni", ha detto Jim Corridore, un analista che copre GE presso CFRA Research.
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'Disturbare' la svalutazione[modifica]

  • Khanna ha rallegrato la storia di Culp sulla "prudente" allocazione del capitale a Danaher, rilevando che circa 25 miliardi di dollari sono stati dispiegati durante il suo mandato.
  • Dopo anni di cattive decisioni che hanno causato un accumulo di debiti, GE ha fortemente bisogno di un forte amministratore delle sue risorse esaurite. Gli analisti dicono che sotto l'ex CEO Jeff Immelt GE troppo spesso ha comprato alti e venduti bassi.
  • Consideriamo il disastroso acquisto 2015 di Alstom, un'acquisizione da 9, 5 miliardi di dollari che ha spinto GE Power verso i combustibili fossili proprio nel momento sbagliato. GE Power è oggi così sconvolta che la società ha annunciato che sarà necessario prendere in considerazione una svalutazione contabile fino a $ 23 miliardi per riflettere il deterioramento delle attività acquisite.
  • "La dimensione della svalutazione è inquietante", ha detto Corridore.
  • Flannery ha assunto una società in disordine quando è diventato CEO l'anno scorso. Mentre merita credito per aver rivelato "biancheria sporca" che ha scoperto, Flannery non è riuscito a muoversi abbastanza velocemente da ridare fiducia agli azionisti.
  • "È stato davvero difficile per John Flannery sfuggire alla cattiva mano che ha ereditato", ha affermato Jeff Sonnenfeld, un'autorità in materia di corporate governance presso la Yale School of Management.
  • In una dichiarazione, Immelt ha predetto che GE Power si riprenderà sotto il nuovo team di leadership grazie alla sua tecnologia superiore e al suo talento.
  • "Larry Culp sarà un forte leader per GE e il suo consiglio di amministrazione, la sua esperienza e competenza sono perfettamente in linea con le esigenze di GE", ha affermato Immelt.

GE continuerà la sua trasformazione?[modifica]

  • Ora, Culp deve decidere se procedere con il piano di turnaround di Flannery. Culp è entrato a far parte del consiglio di amministrazione di GE nel mese di aprile, il che significa che ha firmato per la spinta di Flannery per rifare la società intorno al potere, al suo boom dell'attività aeronautica e alle energie rinnovabili.
  • Il rifacimento richiederebbe a GE di sbarazzarsi delle sue attività sanitarie, ferroviarie, lampadine e attività oil-and-gas - e utilizzare i proventi per pagare il debito.
  • Data la storia di Culp nell'assistenza sanitaria a Danaher, Sonnenfeld predisse che GE poteva decidere di mantenere la propria divisione sanitaria.
  • La vasta struttura aziendale di GE, costruita nel corso di decenni da Immelt e Welch, potrebbe essere ridimensionata sotto Culp.
  • Culp gestiva Danaher con meno di 100 dipendenti nell'ufficio aziendale, e Davis ha detto che il nuovo CEO probabilmente sposterà "le aziende verso le funzioni necessarie e distruggerà tutti i feudi".
Larry Culp, ex CEO di Danaher, è il primo outsider a guidare GE.

Alta sfida avanti[modifica]

  • Ma il taglio dei costi da solo non risolverà GE.
  • Culp ha bisogno di raggiungere rapidamente il fondo del problema a GE Power. L'azienda non deve affrontare solo una sfida seria con le energie rinnovabili, ma i guasti alla lama che sono emersi di recente indicano problemi potenziali di qualità.
  • GE affronta anche un forte deficit di pensione causato da anni di disattenzione e bassi tassi di interesse.
  • E poi c'è il fantasma di GE Capital, il braccio finanziario che ha quasi ucciso GE un decennio fa durante la crisi finanziaria. Culp sarà incaricato di ridurre in modo sicuro GE Capital durante la navigazione in mine, come WMC Mortgage, la società di mutui subprime defunta che viene indagata dal Dipartimento di Giustizia.
  • Altrove in GE Capital, Culp ha bisogno di stabilizzare il portafoglio assicurativo dell'assistenza a lungo termine che ha subito una perdita di $ 6 miliardi a gennaio. La notizia ha indotto un'indagine della SEC - la seconda GE sta attualmente affrontando.
  • Assumendo Culp, GE potrebbe aver rapidamente migliorato il suo grave problema di credibilità a Wall Street. Ma non lasciarti ingannare: raddrizzare la nave richiederà molto più tempo.

Discussioni[modifica]

Puntano qui[modifica]

Riferimenti[modifica]