Quanto è grave la crisi economica della Cina? È impossibile dirlo

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Quanto è grave la crisi economica della Cina? È impossibile dirlo[modifica]

China's economy could be much weaker than official data suggests 1.jpg
  • Le aziende e i dirigenti di tutto il mondo stanno cercando disperatamente di misurare la gravità del rallentamento economico della Cina. Ma ottenere un'immagine chiara è molto difficile.
  • Secondo i dati del governo, la crescita nella seconda più grande economia mondiale si è raffreddata lo scorso anno al suo livello più basso in quasi tre decenni. I principali marchi globali tra cui Apple (AAPL) e Caterpillar (CAT) hanno accusato debolezza in Cina per i loro guadagni deludenti.
  • La situazione potrebbe essere ancora più desolante di quanto suggeriscono le statistiche ufficiali della Cina, secondo molti analisti.
  • "I numeri del PIL pubblicati in Cina sono spazzatura assoluta", ha dichiarato Leland Miller, CEO della società di consulenza China Beige Book. "È certamente il consenso sul fatto che questi numeri siano inaffidabili".
Mela
  • La sua azienda raccoglie dati da migliaia di aziende in diversi settori industriali in Cina per elaborare una propria immagine di ciò che sta accadendo, traendo il proprio nome dal rapporto Beige Book della Federal Reserve statunitense. Miller ha detto che l'economia cinese è "molto, molto più debole" al momento di quanto le cifre del governo cinese suggeriscono e le cose non rischiano di tornare presto.
  • Capire la probabile lunghezza e profondità della crisi è importante per le imprese che prendono decisioni su investimenti e assunzioni e per gli investitori che lavorano dove mettere i loro soldi. La Cina è alle prese con gli effetti del governo per reprimere i prestiti rischiosi e la guerra commerciale con gli Stati Uniti.
  • Alcuni esperti sospettano che l'Ufficio nazionale di statistica della Cina, che riporta gran parte dei dati del paese, sia più concentrato sul rendere il governo un aspetto positivo piuttosto che fornire un riflesso accurato della sua salute economica.
Cina
  • L'ufficio è un "organo del Partito Comunista prima e un onesto intermediario statistico secondo", ha scritto Derek Scissors, uno studioso residente presso l'American Enterprise Institute di Washington, in un recente post sul blog.
  • È difficile determinare il vero tasso di crescita della Cina, dato che molti dati governativi "non hanno senso", secondo Scissors, che è anche capo economista del China Beige Book. Ad esempio, i numeri sulle dimensioni dell'economia rispetto al reddito medio dei cittadini cinesi non corrispondono, ha detto.
  • Un sacco di altri analisti ricorrono alle proprie metriche per avere un'idea di come sta andando l'economia.
  • La società di ricerca Capital Economics esamina una serie di dati tra cui il trasporto via mare, la produzione di energia elettrica e il prestito finanziario per ottenere un indicatore proxy. In base a ciò, l'economia cinese potrebbe essere cresciuta solo del 5% circa lo scorso anno, piuttosto che del tasso ufficiale del 6, 6%.
  • Il rallentamento ha gettato un'ombra sulle imprese cinesi.
  • "L'economia peggiorerà nei prossimi mesi", ha detto Wei Bingyu, proprietario di una fabbrica di vernici industriali a Pechino. Ha incolpato delle difficoltà sulla guerra commerciale e su altre edizioni.
  • Un'indagine indipendente attentamente osservata che misura la salute dell'enorme settore manifatturiero cinese è scesa al livello più basso in quasi tre anni il mese scorso.

I consumatori cinesi sentono la stretta[modifica]

  • Gli investitori stanno esaminando attentamente l'economia per i segni di debolezza, che hanno finora incluso il calo dei profitti industriali e il calo delle esportazioni.
Chi
  • Il comportamento dei consumatori cinesi è un obiettivo chiave. La spesa degli acquirenti cinesi è aumentata di quasi il 10% lo scorso anno, secondo i dati ufficiali. Ma l'enorme mercato automobilistico del paese si è ridotto per la prima volta nel 2018 in circa 20 anni, e le vendite al dettaglio durante le festività del nuovo anno lunare di questo mese sono cresciute al loro ritmo più lento in più di un decennio.
  • I dati ufficiali cinesi probabilmente "sopravvalutano la crescita dei consumi", ha detto Julian Evans-Pritchard, senior economista della Cina presso Capital Economics, in una recente nota ai clienti. Ha stimato che la spesa per consumi nelle grandi aree urbane della Cina si è ridotta di circa il 3% lo scorso anno, suggerendo che gli acquirenti della classe media stanno stringendo la cinghia.
  • Ciò coincide con ciò che dicono alcuni imprenditori. Zhou Chang, il proprietario di una palestra nel centro di Pechino, ha detto alla CNN che i suoi clienti stanno spendendo meno.
  • Usare una palestra "non è proprio come mangiare, vestire, alloggiare o fare il pendolare", ha detto Zhou. "Questi sono must have, mentre bodybuilding no". Mentre l'economia rallenta, "molte palestre sono temporaneamente chiuse o fallite", ha aggiunto.
Alcune aziende cinesi accusano la guerra commerciale con gli Stati Uniti di peggioramento delle condizioni.

Lo stimolo sta andando dove è necessario?[modifica]

  • Il governo cinese dice che i timori per il rallentamento economico sono esagerati.
  • Le imprese private stanno attraversando un lungo inverno. "
  • Guo Yucheng, proprietario di un'azienda di produzione di farmaci nel nord della Cina
  • In un discorso al World Economic Forum di Davos il mese scorso, il vicepresidente Wang Qishan ha invitato gli investitori a smettere di spaventare l'economia. "Ci saranno molte incertezze nel 2019, ma qualcosa è certo che la crescita della Cina continuerà e sarà sostenibile", ha detto.
  • Ma i funzionari cinesi hanno mostrato segni di preoccupazione. Hanno tentato di stimolare la crescita attraverso misure come tagli alle tasse, maggiori spese per le infrastrutture e una politica monetaria più flessibile.
  • Non è ancora chiaro quanto faranno le mosse per fermare il rallentamento perché molti dei fondi extra che liberano vanno a imprese statali inefficienti piuttosto che a imprese private, dicono gli analisti.
  • Molte aziende private in Cina fanno affidamento sul finanziamento ombra, forme oscure di prestito che vengono tenute fuori dai bilanci ufficiali delle banche. Le autorità di regolamentazione hanno represso queste pratiche negli ultimi anni.
Cina
  • "È estremamente difficile ottenere una leva finanziaria come attività privata", ha affermato Guo Yucheng, proprietario di un'azienda produttrice di farmaci nella provincia settentrionale di Jilin.
  • Di recente ha fuso la sua azienda con una di proprietà del governo al fine di migliorare le sue possibilità di ottenere l'accesso ai finanziamenti. Ha previsto che ci vorranno almeno due anni perché misure come tagli alle tasse facciano davvero la differenza per le compagnie in difficoltà.
  • "Ci sono così tante aziende, come la nostra, che stanno cercando di passare solo ogni mese", ha detto Guo. "Le aziende private stanno vivendo un lungo inverno".

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Riferimenti[modifica]